12月16日晚間,帝科股份(300842)披露《2025年限制性股票激勵(lì)計(jì)劃(草案)》,擬通過第二類限制性股票方式,對子公司核心團(tuán)隊(duì)實(shí)施中長期激勵(lì)。從方案設(shè)計(jì)來看,本次股權(quán)激勵(lì)在業(yè)績考核目標(biāo)與授予價(jià)格兩個(gè)關(guān)鍵維度上均體現(xiàn)出較高門檻和較強(qiáng)約束性,整體導(dǎo)向偏向“以業(yè)績兌現(xiàn)激勵(lì)”,釋放出公司對存儲(chǔ)半導(dǎo)體業(yè)務(wù)成長性的信心。
根據(jù)公告,本激勵(lì)計(jì)劃擬向21名激勵(lì)對象一次性授予290.56萬股限制性股票,占公司當(dāng)前總股本的約2.0%,激勵(lì)對象主要為子公司因夢晶凱、江蘇晶凱的核心管理人員和業(yè)務(wù)骨干,不涉及上市公司董事、高級管理人員及控股股東相關(guān)人員。激勵(lì)計(jì)劃有效期最長不超過36個(gè)月,限制性股票自授予日起滿12個(gè)月后分兩期歸屬,每期歸屬比例均為50%。
業(yè)績考核目標(biāo)“高彈性、高挑戰(zhàn)”
從市場關(guān)注度最高的業(yè)績考核設(shè)置來看,帝科股份本次激勵(lì)計(jì)劃將考核主體明確聚焦于控股子公司因夢晶凱,并以其營業(yè)收入或凈利潤的高速增長作為核心觸發(fā)條件。具體而言,在第一個(gè)歸屬期,公司要求因夢晶凱2026年?duì)I業(yè)收入或凈利潤較2025年增長不低于200%;在第二個(gè)歸屬期,則要求2026—2027年兩年累計(jì)營業(yè)收入或凈利潤較2025年增長不低于500%。兩項(xiàng)指標(biāo)均采取“二選一”達(dá)成機(jī)制,但整體增速要求處于較高水平。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,上述考核指標(biāo)顯著高于一般制造業(yè)或成熟業(yè)務(wù)板塊的常規(guī)激勵(lì)門檻,更接近于高速成長期科技公司的激勵(lì)設(shè)定。這一方面與因夢晶凱所處的存儲(chǔ)芯片應(yīng)用與測試賽道景氣度回升密切相關(guān),另一方面也體現(xiàn)出公司管理層對相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)張和盈利釋放節(jié)奏的較強(qiáng)信心。值得注意的是,方案明確考核口徑為“剔除本次及其它員工激勵(lì)計(jì)劃股份支付影響后的凈利潤”,在一定程度上提高了業(yè)績考核的真實(shí)度和含金量。
除公司層面考核外,激勵(lì)計(jì)劃還疊加了個(gè)人績效考核機(jī)制,根據(jù)績效等級設(shè)置100%、80%、60%及0%的差異化歸屬比例,進(jìn)一步強(qiáng)化“多勞多得、業(yè)績決定激勵(lì)兌現(xiàn)”的導(dǎo)向。
授予價(jià)格接近市價(jià),體現(xiàn)團(tuán)隊(duì)信心
在授予價(jià)格方面,本激勵(lì)計(jì)劃確定限制性股票授予價(jià)為59.11元/股,為草案公布前1個(gè)交易日及前20個(gè)交易日公司股票交易均價(jià)的95%中較高者。這一價(jià)格水平整體接近當(dāng)期市場價(jià)格,相較部分上市公司大幅折價(jià)授予的激勵(lì)方案,帝科股份此次激勵(lì)并未設(shè)置明顯“安全墊”。
市場分析認(rèn)為,接近市價(jià)的授予價(jià)格意味著激勵(lì)對象需要承擔(dān)更直接的股價(jià)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn),只有在公司業(yè)績持續(xù)兌現(xiàn)、股價(jià)中長期表現(xiàn)向好情況下,激勵(lì)收益才能充分體現(xiàn)。這種定價(jià)方式在一定程度上有助于避免短期套利,也更有利于將核心團(tuán)隊(duì)利益與中長期股東回報(bào)深度綁定,更充分體現(xiàn)了公司與激勵(lì)對象團(tuán)隊(duì)對于存儲(chǔ)業(yè)務(wù)未來發(fā)展前景的信心。