


證券時(shí)報(bào)記者 孫憲超
“經(jīng)濟(jì)是肌體,金融是血脈”,這一深刻論斷在“十四五”時(shí)期的黑龍江資本市場(chǎng)發(fā)展實(shí)踐中得到生動(dòng)印證。黑龍江資本市場(chǎng)深度融入?yún)^(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展大局,精準(zhǔn)對(duì)接國(guó)家戰(zhàn)略需求,緊密貼合地方特色產(chǎn)業(yè)脈絡(luò),在推動(dòng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的進(jìn)程中,成為不可或缺的重要驅(qū)動(dòng)力。
為激活產(chǎn)業(yè)發(fā)展動(dòng)能,黑龍江資本市場(chǎng)通過拓寬直接融資渠道、優(yōu)化上市公司結(jié)構(gòu)、并購(gòu)重組等一系列“組合拳”,解決了企業(yè)發(fā)展的資金難題,優(yōu)化了產(chǎn)業(yè)發(fā)展的生態(tài)格局,實(shí)現(xiàn)資本市場(chǎng)與區(qū)域產(chǎn)業(yè)發(fā)展同頻共振。
展望“十五五”,黑龍江資本市場(chǎng)錨定更高發(fā)展目標(biāo),并將持續(xù)發(fā)力。未來,黑龍江資本市場(chǎng)將結(jié)合區(qū)域發(fā)展的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)與金融政策導(dǎo)向,推動(dòng)“1+N”政策體系落地見效,進(jìn)一步提升資本市場(chǎng)服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略的能力。
多維發(fā)力 推動(dòng)產(chǎn)業(yè)優(yōu)化
“十四五”時(shí)期,黑龍江資本市場(chǎng)通過股權(quán)融資擴(kuò)容、上市公司結(jié)構(gòu)優(yōu)化和并購(gòu)重組賦能,為區(qū)域經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展注入強(qiáng)勁動(dòng)力。數(shù)據(jù)顯示,“十四五”時(shí)期,黑龍江上市公司累計(jì)實(shí)現(xiàn)股權(quán)融資357.23億元,實(shí)現(xiàn)債權(quán)融資323.7億元,直接融資已成為促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要引擎。
黑龍江資本市場(chǎng)融資結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)“再融資為主、IPO為輔”的鮮明特征,彰顯了資本市場(chǎng)對(duì)黑龍江企業(yè)的持續(xù)賦能。其中,首發(fā)募集資金(IPO)89.09億元,為企業(yè)新的發(fā)展按下“啟動(dòng)鍵”;再融資金額達(dá)279.64億元(含可轉(zhuǎn)債),約為IPO規(guī)模的三倍,通過增發(fā)、可轉(zhuǎn)債等工具為已上市優(yōu)質(zhì)企業(yè)“持續(xù)輸血”,支持其規(guī)模擴(kuò)張與技術(shù)改造。這一結(jié)構(gòu)契合黑龍江省產(chǎn)業(yè)實(shí)際,既助力新興企業(yè)落地生根,也為老牌企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)提供資金保障。
值得注意的是,“十四五”時(shí)期,黑龍江上市公司實(shí)現(xiàn)了“進(jìn)退有序、全板覆蓋”的結(jié)構(gòu)性優(yōu)化。2020年以來,黑龍江省A股上市公司實(shí)現(xiàn)“退市5家、新增6家”的動(dòng)態(tài)調(diào)整:工大高新等5家企業(yè)平穩(wěn)退市,疏通市場(chǎng)“出口端”;龍版?zhèn)髅?、森鷹窗業(yè)等6家企業(yè)上市,覆蓋文化產(chǎn)業(yè)、高端制造等關(guān)鍵領(lǐng)域。2025年11月,省內(nèi)首家北交所上市公司“大鵬工業(yè)”落地后,實(shí)現(xiàn)主板、科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板、北交所全板塊覆蓋,讓不同規(guī)模、發(fā)展階段的企業(yè)都能找到對(duì)接資本市場(chǎng)的有效路徑。
并購(gòu)重組成為黑龍江資本市場(chǎng)存量企業(yè)跨越式發(fā)展的“主引擎”,并精準(zhǔn)對(duì)接全省“4567”現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系。中直股份以50.78億元收購(gòu)哈飛、昌飛集團(tuán)股權(quán)并配套募資30億元,實(shí)現(xiàn)直升機(jī)資產(chǎn)整體上市,成為軍工資產(chǎn)證券化典范;廣聯(lián)航空上市4年間完成“IPO募資9.39億元+可轉(zhuǎn)債融資7億元”的資本運(yùn)作,2024年?duì)I收較2020年增長(zhǎng)233%,展現(xiàn)資本賦能業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的強(qiáng)勁效應(yīng);湘財(cái)股份收購(gòu)湘財(cái)證券、吸收合并大智慧轉(zhuǎn)型“金融科技+證券服務(wù)”,有望為更好發(fā)揮中介機(jī)構(gòu)功能提供助力。
“十五五”時(shí)期,黑龍江資本市場(chǎng)將進(jìn)一步發(fā)揮各類市場(chǎng)主體功能作用,綜合運(yùn)用多層次資本市場(chǎng)和多樣化市場(chǎng)工具,推動(dòng)更多金融資源向科技創(chuàng)新、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)等重點(diǎn)領(lǐng)域集聚。
精準(zhǔn)賦能 質(zhì)效雙升強(qiáng)基
“十四五”時(shí)期,黑龍江資本市場(chǎng)不僅實(shí)現(xiàn)規(guī)模與數(shù)量突破,更在經(jīng)營(yíng)質(zhì)量與科技含量的“內(nèi)功”修煉上成果顯著。
黑龍江資本市場(chǎng)板塊結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化?!昂屏俊钡牟粩嘬S升,成為黑龍江資本市場(chǎng)提質(zhì)增效的重要標(biāo)志。創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板上市公司數(shù)量較“十三五”時(shí)期增加了50%,市值前10名公司中,超半數(shù)為科技企業(yè)或科技含量比較高的企業(yè)。
黑龍江上市公司的研發(fā)投入更是實(shí)現(xiàn)跨越式增長(zhǎng)。2024年全省上市公司研發(fā)投入總額達(dá)51.83億元,較2020年增幅超52%;研發(fā)強(qiáng)度(研發(fā)投入占營(yíng)收比例)從2.03%提升至2.81%。研發(fā)投入與強(qiáng)度的同步高增,意味著企業(yè)將資金切實(shí)投向核心技術(shù)研發(fā),形成“科技研發(fā)—資本認(rèn)可—市場(chǎng)增值”的良性循環(huán),成為新質(zhì)生產(chǎn)力在資本市場(chǎng)的生動(dòng)體現(xiàn)。而公司治理與內(nèi)控體系的不斷健全,則為黑龍江上市公司的穩(wěn)健發(fā)展筑牢了“防火墻”。
地方政府與監(jiān)管部門堅(jiān)持“強(qiáng)監(jiān)管”,注重“優(yōu)服務(wù)”。在機(jī)制方面,出臺(tái)《關(guān)于進(jìn)一步提高上市公司質(zhì)量的實(shí)施意見》,落地資本市場(chǎng)“1+N”政策體系,多部門共同制定財(cái)務(wù)造假防治措施;在執(zhí)行層面,2024年以來,黑龍江證監(jiān)局實(shí)現(xiàn)全省上市公司走訪全覆蓋,“一線問診”解決企業(yè)貸款支持、欠款清收等訴求30余項(xiàng)。
“十五五”時(shí)期,黑龍江資本市場(chǎng)將更好服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展,培育高科技上市公司,加強(qiáng)資源整合,提升投資價(jià)值。
從嚴(yán)監(jiān)管 凈生態(tài)守底線
“十四五”時(shí)期,黑龍江資本市場(chǎng)對(duì)存量風(fēng)險(xiǎn)“刮骨療毒”,對(duì)違法違規(guī)行為“長(zhǎng)牙帶刺”,抓早抓小抓苗頭,打大打惡打重點(diǎn)。
這場(chǎng)系統(tǒng)性生態(tài)凈化,為產(chǎn)業(yè)賦能與提質(zhì)增效掃清障礙,為黑龍江資本市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展提供重要保障。在各方有力推動(dòng)支持下,黑龍江有10家上市公司通過依法重整、注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)、改善生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、加強(qiáng)合規(guī)管理等方式化解企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。
同時(shí),黑龍江注重市場(chǎng)主體的規(guī)范運(yùn)作,緊盯上市公司“關(guān)鍵少數(shù)”,完善大股東、實(shí)際控制人行為規(guī)范約束,加強(qiáng)合規(guī)理念傳導(dǎo),推動(dòng)市場(chǎng)主體自身內(nèi)控機(jī)制有效運(yùn)行,共同營(yíng)造和凈化良好市場(chǎng)生態(tài)。
監(jiān)管執(zhí)法“長(zhǎng)牙帶刺”,筑牢資本市場(chǎng)強(qiáng)監(jiān)管防線。“十四五”時(shí)期,黑龍江證監(jiān)局針對(duì)各類違法行為依法立案處罰近20起,包括上市公司信息披露違規(guī)、中介機(jī)構(gòu)未勤勉盡責(zé)以及內(nèi)幕交易等。針對(duì)市場(chǎng)主體不規(guī)范行為采取150余項(xiàng)行政監(jiān)管措施及時(shí)糾偏。注重對(duì)投資者合法權(quán)益保護(hù),持續(xù)推動(dòng)某上市公司控股股東以“現(xiàn)金+以資抵債”方式償還占用資金,此案例入選證監(jiān)會(huì)“十大投保典型案例”,彰顯監(jiān)管部門維護(hù)市場(chǎng)秩序、保護(hù)投資者權(quán)益的決心,為資本市場(chǎng)生態(tài)優(yōu)化提供生動(dòng)實(shí)踐樣本。
展望“十五五”,黑龍江資本市場(chǎng)將繼續(xù)堅(jiān)持防風(fēng)險(xiǎn)、強(qiáng)監(jiān)管、促高質(zhì)量發(fā)展主線,守住不發(fā)生區(qū)域性、系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的底線。