茅臺(tái)酒價(jià)大反攻!
據(jù)經(jīng)銷商透露,12月13日,飛天茅臺(tái)酒(2025年)的價(jià)格跳漲了4次,18點(diǎn)左右,拿貨價(jià)格都達(dá)到了1580元/瓶。12月12日,原箱飛天茅臺(tái)酒報(bào)價(jià)低至1490元/瓶。12月13日早上,直接跳漲20元/瓶,至1510元/瓶。隨后,開啟飆升模式。
那么,究竟發(fā)生了什么?市場(chǎng)上流傳的信息指出,茅臺(tái)2026年的策略可能會(huì)發(fā)生一些變化,特別是在針對(duì)經(jīng)銷商的政策和產(chǎn)品投放上,可能有一些利好。其實(shí),早在11月28日召開的股東會(huì)上,貴州茅臺(tái)就表示,公司銷售端的產(chǎn)品投放主要取決于不同時(shí)期的市場(chǎng)承載量,維護(hù)好渠道的韌性和市場(chǎng)穩(wěn)定是重中之重。在生產(chǎn)端,公司也會(huì)科學(xué)地掌握產(chǎn)能釋放的節(jié)奏。
飛天茅臺(tái)酒跳漲
今天(12月13日)傍晚時(shí)分,券商中國(guó)記者獲悉,今天貴州茅臺(tái)酒價(jià)出現(xiàn)了明顯異動(dòng)。有深圳經(jīng)銷商透露,2025年飛天茅臺(tái)酒的價(jià)格在一天之內(nèi)上調(diào)了4次價(jià)格。傍晚,拿貨價(jià)格為1580元/瓶。北方某省的渠道經(jīng)銷商亦證實(shí)了這一點(diǎn)。
各平臺(tái)報(bào)價(jià)顯示,12月12日,原箱飛天酒報(bào)價(jià)低至1490元/瓶。今12月13日,直接跳漲20元/瓶,至1510元/瓶。隨后,價(jià)格竄升至1530元/瓶。可能中午時(shí)分還調(diào)過(guò)一次價(jià)格,加上傍晚時(shí)分的報(bào)價(jià),已經(jīng)來(lái)到了1580元/瓶。值得注意的是,二級(jí)市場(chǎng)上,貴州茅臺(tái)股價(jià)亦拉出了三連陽(yáng)。
有市場(chǎng)傳聞指,貴州茅臺(tái)2026年非標(biāo)減量/產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化/價(jià)格體系市場(chǎng)化/考核指標(biāo)將作出調(diào)整,減負(fù)力度比較大,體現(xiàn)管理層對(duì)于品牌調(diào)性和價(jià)盤穩(wěn)定的高度重視。
從其11月28日的股東會(huì)來(lái)看,亦透露出類似的信號(hào)。茅臺(tái)方面表示,科學(xué)統(tǒng)籌好短期和長(zhǎng)期的關(guān)系,不會(huì)"唯指標(biāo)論",不會(huì)以犧牲長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展換取短期利益,不會(huì)違背市場(chǎng)規(guī)律強(qiáng)壓指標(biāo),不會(huì)損害投資者、渠道商和消費(fèi)者權(quán)益。
茅臺(tái)將做好產(chǎn)能投放節(jié)奏管控。供給端產(chǎn)能釋放取決于新車間微生物培育周期與酒師成長(zhǎng)周期,銷售端根據(jù)市場(chǎng)承載量科學(xué)調(diào)整,行業(yè)低谷期加厚基酒儲(chǔ)備、周期回暖時(shí)穩(wěn)步釋放。
據(jù)中銀證券研報(bào),2021至2024年公司基酒產(chǎn)量CAGR為-0.1%,按照基酒到成品酒的出酒時(shí)間判斷,未來(lái)五年茅臺(tái)酒在供給端或?qū)⒉粫?huì)有明顯增加。茅臺(tái)還將積極推進(jìn)“三個(gè)轉(zhuǎn)型”、“三端變革”,破解供需不配適的痛點(diǎn),聚焦渠道生態(tài)與健康,維護(hù)好渠道韌性和市場(chǎng)穩(wěn)定性。
行業(yè)機(jī)會(huì)或逐步呈現(xiàn)
行業(yè)層面,其實(shí),最近關(guān)于促進(jìn)消費(fèi)的政策也不少。
工信部等六部門此前不久聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于增強(qiáng)消費(fèi)品供需適配性進(jìn)一步促進(jìn)消費(fèi)的實(shí)施方案》,從加速技術(shù)創(chuàng)新、擴(kuò)大特色產(chǎn)品供給、精準(zhǔn)匹配人群需求、培育消費(fèi)新業(yè)態(tài)、營(yíng)造發(fā)展環(huán)境五個(gè)維度部署19項(xiàng)任務(wù)。
明年我國(guó)經(jīng)濟(jì)工作的第一項(xiàng)任務(wù)就是:堅(jiān)持內(nèi)需主導(dǎo),建設(shè)強(qiáng)大國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。深入實(shí)施提振消費(fèi)專項(xiàng)行動(dòng),制定實(shí)施城鄉(xiāng)居民增收計(jì)劃。擴(kuò)大優(yōu)質(zhì)商品和服務(wù)供給。優(yōu)化“兩新”政策實(shí)施。清理消費(fèi)領(lǐng)域不合理限制措施,釋放服務(wù)消費(fèi)潛力。推動(dòng)投資止跌回穩(wěn),適當(dāng)增加中央預(yù)算內(nèi)投資規(guī)模,優(yōu)化實(shí)施“兩重”項(xiàng)目,優(yōu)化地方政府專項(xiàng)債券用途管理,繼續(xù)發(fā)揮新型政策性金融工具作用,有效激發(fā)民間投資活力。高質(zhì)量推進(jìn)城市更新。
愛建證券認(rèn)為,酒企步入業(yè)績(jī)快速出清通道。隨著政策壓力逐漸消退,在擴(kuò)消費(fèi)政策催化下,需求有望弱復(fù)蘇。行業(yè)目前處于估值低位,悲觀預(yù)期充分,預(yù)計(jì)后續(xù)行業(yè)出清方向會(huì)更加明確,底部愈發(fā)清晰。頭部酒企帶動(dòng)提高分紅比例,股息率提升,具備一定配置吸引力。
中信建投證券認(rèn)為,行業(yè)底部信號(hào)清晰,把握低估值配置機(jī)會(huì)。白酒需求處于磨底階段,動(dòng)銷仍承壓但環(huán)比三季度逐步回升,預(yù)計(jì)白酒企業(yè)延續(xù)業(yè)績(jī)出清趨勢(shì),主動(dòng)為市場(chǎng)紓困,行業(yè)底部信號(hào)清晰。目前,白酒板塊估值處于歷史低位,具備較強(qiáng)底部配置價(jià)值,同時(shí)關(guān)注潛在消費(fèi)政策催化。以業(yè)績(jī)出清卸包袱+強(qiáng)品牌支撐動(dòng)銷+強(qiáng)運(yùn)營(yíng)賦能渠道+新營(yíng)銷模式探索的底部配置邏輯。
責(zé)編:羅曉霞
排版:劉珺宇
校對(duì):楊立林