TCL科技(000100)12月15日公告,擬以現(xiàn)金60.45億元收購控股子公司深圳市華星光電半導(dǎo)體顯示技術(shù)有限公司(簡稱“深圳華星半導(dǎo)體”)的10.7656%股權(quán),交易完成后,公司合計(jì)控制深圳華星半導(dǎo)體的股權(quán)比例將由84.2105%提高至94.9761%,預(yù)計(jì)公司盈利水平將得到有效提升。
TCL科技表示,此次收購是公司堅(jiān)定聚焦半導(dǎo)體顯示核心主業(yè)、優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的關(guān)鍵戰(zhàn)略舉措,將進(jìn)一步強(qiáng)化公司在全球大尺寸顯示領(lǐng)域的領(lǐng)先優(yōu)勢,增強(qiáng)對高世代面板產(chǎn)線的掌控力,顯著提升其在大尺寸TFT-LCD顯示器件領(lǐng)域的戰(zhàn)略主導(dǎo)權(quán),并更充分地把握即將到來的行業(yè)復(fù)蘇與增長機(jī)遇。
現(xiàn)金收購核心產(chǎn)線少數(shù)股權(quán)
根據(jù)公告及公開資料,深圳華星半導(dǎo)體作為全球領(lǐng)先的半導(dǎo)體顯示企業(yè),旗下?lián)碛袃蓷lG11代高世代面板生產(chǎn)線——即TCL華星t6和t7產(chǎn)線,主要生產(chǎn)65、75、85及98英寸等超大尺寸顯示產(chǎn)品。
值得注意的是,t6和t7這兩條高世代產(chǎn)線在全球范圍內(nèi)具有稀缺性,目前全球僅有5條G10.5代及以上產(chǎn)線,TCL華星t6、t7占據(jù)兩條,該兩條產(chǎn)線不僅具備全球最大切割效率優(yōu)勢,更通過與頭部品牌客戶的深度協(xié)同,在超高清(4K/8K)、MiniLED背光、高刷新率等高端產(chǎn)品方向持續(xù)領(lǐng)先,已成為推動全球電視大屏化、高端化升級的核心力量。
本次股權(quán)收購,將有利于TCL科技進(jìn)一步突出主業(yè)領(lǐng)域的核心競爭力優(yōu)勢,進(jìn)一步鞏固公司行業(yè)領(lǐng)先地位。
公告同時披露了深圳華星半導(dǎo)體近兩年主要財(cái)務(wù)指標(biāo),截至2024年12月31日,深圳華星半導(dǎo)體總資產(chǎn)680.40億元,凈資產(chǎn)448.50億元;2024年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入241.58億元,凈利潤28.07億元。截至2025年6月30日,深圳華星半導(dǎo)體總資產(chǎn)647.69億元,凈資產(chǎn)465.64億元;2025年1-6月實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入120.23億元,實(shí)現(xiàn)凈利潤17.09億元。對照可見半年時間里,深圳華星半導(dǎo)體負(fù)債減少近50億,其資產(chǎn)負(fù)債率已下降至30%以下,而凈利潤率則從11.6%持續(xù)增長至14%,盈利能力持續(xù)強(qiáng)化。
隨著TCL科技合計(jì)控制深圳華星半導(dǎo)體的股權(quán)比例提高至約95%的高比例,標(biāo)的資產(chǎn)的盈利能力將更充分地反映至上市公司報(bào)表中,直接提升歸屬于母公司股東的利潤水平。
更重要的是,在當(dāng)前行業(yè)供需趨于平衡、主流產(chǎn)品價(jià)格企穩(wěn)回升的背景下,此次控股權(quán)提升將顯著放大TCL科技在本輪周期中的業(yè)績彈性,更使其能夠以更統(tǒng)一的戰(zhàn)略步調(diào),迎接即將到來的全球市場復(fù)蘇浪潮。
面板市場迎來需求爆發(fā)新機(jī)遇
2025年歲末,電視面板市場已經(jīng)逐步迎來備貨旺季,進(jìn)入2026年,全球電視市場更有望迎來新的需求爆發(fā)期。
一方面,2026年作為全球體育大年,有望拉動顯示行業(yè)需求增長。最引人矚目的當(dāng)屬由美國、加拿大、墨西哥三國聯(lián)合承辦、將于6月開幕的世界杯。資料顯示,本屆世界杯參賽隊(duì)伍將擴(kuò)至48支,比賽場次達(dá)104場,賽程長達(dá)40天,預(yù)計(jì)將成為歷史上規(guī)模最大、觀賽時間最長的一屆世界杯。國際足聯(lián)預(yù)計(jì)全球收視人數(shù)將突破50億人次,極大激發(fā)家庭及公共場所對大屏、高清電視的購買需求。
即將在米蘭科爾蒂納開幕的冬奧會也預(yù)計(jì)將帶動新一輪視聽設(shè)備升級熱潮,特別是在北美、歐洲等成熟市場。還有包括洲際杯、網(wǎng)球大滿貫、NBA季后賽等全年密集賽事,共同構(gòu)成持續(xù)性的需求驅(qū)動因素。
另一方面,中國市場備受關(guān)注的“以舊換新”等促消費(fèi)政策已明確將在2026年延續(xù)。根據(jù)中央經(jīng)濟(jì)工作會議最新部署,2026年將繼續(xù)實(shí)施并“優(yōu)化‘兩新’政策”,即新一輪消費(fèi)品以舊換新行動。這意味著自2025年起全面推行的家電“國補(bǔ)”政策不會退出,而將以更精準(zhǔn)的方式持續(xù)發(fā)力。
公開資料顯示,2025年1至11月,“國補(bǔ)”已帶動相關(guān)商品銷售額超2.5萬億元,惠及超3.6億人次,有效激活了存量市場的更新潛力。2026年政策延續(xù),有望繼續(xù)刺激市場消費(fèi)意愿,尤其有望對單價(jià)較高的超大尺寸高端電視等家電產(chǎn)品形成拉動作用,為面板廠商提供堅(jiān)實(shí)的需求基本盤。
業(yè)內(nèi)人士指出,上述多重利好推動下,面板市場需求端已現(xiàn)積極信號。據(jù)TrendForce集邦咨詢數(shù)據(jù)顯示,2025年12月,主流尺寸電視面板價(jià)格普遍止跌,其中32英寸至65英寸全系列面板報(bào)價(jià)均趨于持平,部分非戰(zhàn)略訂單甚至出現(xiàn)每片1-2美元的小幅上漲,市場漲價(jià)氛圍初現(xiàn)。
TCL科技表示,展望未來,隨著面板價(jià)格企穩(wěn)回升、大尺寸化趨勢加速深化、高端產(chǎn)品占比持續(xù)提升,公司有望憑借標(biāo)的資產(chǎn)強(qiáng)大競爭優(yōu)勢及高歸母比例,在行業(yè)上行周期中充分吸收市場紅利,釋放業(yè)績潛力。