12月12日晚間,藍(lán)帆醫(yī)療(002382.SZ)連發(fā)多則公告,披露其健康防護(hù)事業(yè)部最新動(dòng)態(tài):子公司山東藍(lán)帆健康科技有限公司(簡(jiǎn)稱“山東健康科技”)去年6月引入的泰國(guó)產(chǎn)業(yè)投資者Hua Kee Company Limited(簡(jiǎn)稱“HKG”)已完成全部2億美元增資款實(shí)繳。隨后,該子公司將運(yùn)用泰方增資款項(xiàng),收購(gòu)藍(lán)帆醫(yī)療旗下兩家丁腈手套生產(chǎn)企業(yè)淄博藍(lán)帆健康科技有限公司(簡(jiǎn)稱“淄博健康科技”)、淄博藍(lán)帆防護(hù)用品有限公司(簡(jiǎn)稱“淄博藍(lán)帆防護(hù)”)的100%股權(quán),同時(shí)收購(gòu)向這兩家丁腈手套生產(chǎn)企業(yè)提供配套能源的“熱電聯(lián)產(chǎn)”企業(yè)淄博宏達(dá)熱電有限公司(簡(jiǎn)稱“宏達(dá)熱電”)80%股權(quán),通過(guò)對(duì)內(nèi)業(yè)務(wù)整合及對(duì)外產(chǎn)業(yè)鏈補(bǔ)足,全面強(qiáng)化健康防護(hù)業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略協(xié)同,提升其核心競(jìng)爭(zhēng)力。
泰方2億美元增資完成,收獲國(guó)際長(zhǎng)線投資者背書
據(jù)此前公告,2024年6月,藍(lán)帆醫(yī)療宣布全資子公司山東健康科技以增資擴(kuò)股方式引入泰國(guó)產(chǎn)業(yè)投資者HKG 2億美元增資,首筆增資款項(xiàng)于合作次月到賬。HKG是一家泰國(guó)產(chǎn)業(yè)控股集團(tuán),成立至今已40余年,已發(fā)展成為一家全球化、多元化經(jīng)營(yíng)的產(chǎn)業(yè)集團(tuán)公司,在多個(gè)業(yè)務(wù)板塊和產(chǎn)業(yè)鏈上布局,旗下投資并運(yùn)營(yíng)三個(gè)核心業(yè)務(wù)單元,包括工業(yè)、酒店管理及房地產(chǎn)開(kāi)發(fā),集團(tuán)和其股東家族關(guān)聯(lián)企業(yè)年總收入達(dá)數(shù)十億美元,是典型的國(guó)際長(zhǎng)線投資者。
雙方簽約時(shí)就已明確,計(jì)劃依托此次合作將山東健康科技打造為在地域和業(yè)務(wù)布局上更加均衡、更加抗風(fēng)險(xiǎn)、面向新形勢(shì)更加高質(zhì)量發(fā)展的跨國(guó)合資公司。
近日,泰方剩余增資款項(xiàng)已全部實(shí)繳到位,為公司健康防護(hù)板塊的結(jié)構(gòu)性升級(jí)提供了堅(jiān)實(shí)的資金支撐。在完成工商變更后,山東健康科技注冊(cè)資本增至34.65億元,繼續(xù)納入公司合并報(bào)表范圍,相關(guān)交易不影響藍(lán)帆醫(yī)療自身資金安全及正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。
對(duì)內(nèi)整合存量業(yè)務(wù),收購(gòu)兩家全資子公司
依托外資增資資金,藍(lán)帆醫(yī)療啟動(dòng)內(nèi)部業(yè)務(wù)整合,山東健康科技以8億元收購(gòu)藍(lán)帆醫(yī)療旗下兩家丁腈手套企業(yè)淄博健康科技和淄博藍(lán)帆防護(hù)的100%股權(quán)。交易完成后,山東健康科技將統(tǒng)一調(diào)度藍(lán)帆醫(yī)療的全部丁腈手套資源,旗下三大基地共計(jì)將擁有約240億只手套年產(chǎn)能,成為公司健康防護(hù)板塊的核心制造平臺(tái)。
在全球貿(mào)易格局快速調(diào)整、手套行業(yè)供需關(guān)系重構(gòu)的背景下,藍(lán)帆醫(yī)療摒棄“新建增量”加劇行業(yè)供需失衡的路徑,選擇以“整合存量”實(shí)現(xiàn)資源優(yōu)化配置。交易完成后,公司三大丁腈制造基地將實(shí)現(xiàn)資源統(tǒng)籌與產(chǎn)能協(xié)同,在設(shè)備調(diào)配、工藝優(yōu)化、供應(yīng)鏈管理等方面形成合力,進(jìn)一步強(qiáng)化生產(chǎn)計(jì)劃的協(xié)調(diào)性與供應(yīng)鏈穩(wěn)定性,提升整體運(yùn)營(yíng)效率與市場(chǎng)響應(yīng)速度,為業(yè)務(wù)規(guī)?;?、集約化發(fā)展筑牢基礎(chǔ)。
對(duì)外收購(gòu)熱電企業(yè),補(bǔ)足能源短板
藍(lán)帆醫(yī)療披露公告顯示,山東健康科技以4億元收購(gòu)宏達(dá)熱電80%股權(quán)并使其納入藍(lán)帆醫(yī)療合并報(bào)表范圍。
公開(kāi)信息顯示,宏達(dá)熱電主營(yíng)熱力生產(chǎn)與供應(yīng),采用先進(jìn)的“熱電聯(lián)產(chǎn)”模式,能源綜合利用效率高、供應(yīng)穩(wěn)定可靠,過(guò)往就是藍(lán)帆醫(yī)療淄博丁腈手套生產(chǎn)基地的核心能源供應(yīng)商,同時(shí)承擔(dān)區(qū)域內(nèi)多家企業(yè)及周邊居民的供暖、供電任務(wù)。在上游能源產(chǎn)業(yè)的布局上,藍(lán)帆醫(yī)療此前已通過(guò)山東健康科技整合濰坊綠源熱力,本次收購(gòu)宏達(dá)熱電后,將在山東淄博、濰坊形成雙熱電廠格局。屆時(shí),藍(lán)帆醫(yī)療旗下所有丁腈手套生產(chǎn)基地將實(shí)現(xiàn)全面的自有能源保障,全部丁腈手套基地將擁有能源綜合利用效率高、碳排放強(qiáng)度低的“熱電聯(lián)產(chǎn)”能力,徹底補(bǔ)足藍(lán)帆醫(yī)療過(guò)往能源供應(yīng)環(huán)節(jié)的短板,顯著降低依賴外購(gòu)能源的風(fēng)險(xiǎn)。
價(jià)值提升,全面提升健康防護(hù)業(yè)務(wù)盈利與抗風(fēng)險(xiǎn)能力
此次業(yè)務(wù)整合及產(chǎn)業(yè)鏈延伸,將為藍(lán)帆醫(yī)療帶來(lái)多重核心價(jià)值。
財(cái)務(wù)層面,第一,相關(guān)交易資金均來(lái)自外資增資資金,在保障上市公司戰(zhàn)略落實(shí)的同時(shí),不涉及自身原有資金流出;第二,生產(chǎn)集約化與能源自主化的雙重改善,將顯著提升健康防護(hù)事業(yè)部的成本競(jìng)爭(zhēng)力,對(duì)整體財(cái)務(wù)表現(xiàn)產(chǎn)生積極影響。第三,宏達(dá)熱電的“熱電聯(lián)產(chǎn)”模式能降低生產(chǎn)能耗,在持續(xù)保障公司丁腈手套基地能源需求的基礎(chǔ)上,還可通過(guò)能源外供拓展新的利潤(rùn)增量,這意味著本次交易不僅可以改善公司丁腈手套業(yè)務(wù)整體盈利性,還能為公司培育新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。
市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)層面,面對(duì)全球手套行業(yè)產(chǎn)能出清、原材料價(jià)格波動(dòng)及國(guó)際關(guān)稅摩擦等挑戰(zhàn),此次整合既優(yōu)化了供給端產(chǎn)能結(jié)構(gòu),又依托中泰合作資源,進(jìn)一步完善了藍(lán)帆醫(yī)療的國(guó)際市場(chǎng)布局。近年來(lái),藍(lán)帆醫(yī)療已通過(guò)研發(fā)創(chuàng)新、生產(chǎn)技改、標(biāo)準(zhǔn)制定、渠道多元化等舉措強(qiáng)化健康防護(hù)業(yè)務(wù)的整體競(jìng)爭(zhēng)力,在國(guó)際市場(chǎng)中形成了歐洲、日本、“一帶一路”共建國(guó)家多點(diǎn)開(kāi)花的格局,有效降低單一市場(chǎng)依賴風(fēng)險(xiǎn)。
此次合作亦是藍(lán)帆醫(yī)療響應(yīng)“一帶一路”倡議、深化中泰合作的務(wù)實(shí)實(shí)踐。泰方不僅帶來(lái)戰(zhàn)略資金,更將為手套業(yè)務(wù)的國(guó)際化、差異化布局創(chuàng)造條件,為藍(lán)帆醫(yī)療未來(lái)深度拓展東南亞等對(duì)華友好國(guó)家和地區(qū)市場(chǎng)奠定基礎(chǔ),為引領(lǐng)“中國(guó)制造”高質(zhì)量出海留下無(wú)限遐想空間。
盡管近年來(lái)手套行業(yè)持續(xù)遭遇拜登政府“301關(guān)稅”、特朗普政府“對(duì)等關(guān)稅”等以美國(guó)濫征關(guān)稅為首的國(guó)際貿(mào)易壁壘沖擊,疊加行業(yè)產(chǎn)能出清、原材料價(jià)格波動(dòng)等多重挑戰(zhàn),藍(lán)帆醫(yī)療仍穩(wěn)步推進(jìn)戰(zhàn)略布局,成功落地大規(guī)模外資增資,完成了針對(duì)健康防護(hù)業(yè)務(wù)深謀遠(yuǎn)慮的長(zhǎng)線布局。隨著業(yè)務(wù)整合的完成及產(chǎn)業(yè)鏈向上延伸,藍(lán)帆醫(yī)療丁腈手套業(yè)務(wù)有望憑借更完善的布局、更扎實(shí)的運(yùn)營(yíng)效率,最終穿越行業(yè)周期,持續(xù)鞏固在全球健康防護(hù)領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)地位,其發(fā)展?jié)摿σ勋@得國(guó)際長(zhǎng)線資本認(rèn)可,長(zhǎng)期價(jià)值值得期待。