“十五五”規(guī)劃建議明確提出,要“加快高水平科技自立自強(qiáng),引領(lǐng)發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力”,將科技創(chuàng)新擺在國(guó)家發(fā)展全局的重要位置。
隨著經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型不斷深化,戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)在迎來發(fā)展機(jī)遇的同時(shí),也必然要經(jīng)歷成長(zhǎng)陣痛與周期波動(dòng)。當(dāng)前,以逆周期運(yùn)營(yíng)和風(fēng)險(xiǎn)化解為核心能力的資產(chǎn)管理公司(AMC)正以紓困為核心抓手,通過多元金融工具盤活存量資產(chǎn)、化解行業(yè)風(fēng)險(xiǎn),成為穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)大盤、支持產(chǎn)業(yè)升級(jí)的重要力量。
據(jù)中國(guó)東方披露,其已累計(jì)投資近180億元,切實(shí)助力新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。中信金融資產(chǎn)等機(jī)構(gòu)也圍繞重點(diǎn)領(lǐng)域,以市場(chǎng)化、專業(yè)化手段為企業(yè)注入金融活水,推動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈提質(zhì)增效。
從“救火隊(duì)”到“治未病”,前瞻平滑周期低谷
AMC的核心能力在于逆周期運(yùn)營(yíng)和對(duì)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表的深刻理解。如今,這一能力正被用于前瞻性地識(shí)別和平滑優(yōu)質(zhì)企業(yè)的波動(dòng),積極“治未病”,助力其渡過階段性危機(jī)。
近年來,光伏行業(yè)在經(jīng)歷高速增長(zhǎng)與技術(shù)迭代的同時(shí),也面臨著結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能過剩、價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)加劇、融資渠道收窄等挑戰(zhàn)。晶澳科技便是經(jīng)過多輪行業(yè)周期洗禮后,在經(jīng)營(yíng)、技術(shù)、品牌、銷售等方面全方位領(lǐng)先的光伏行業(yè)龍頭企業(yè)。
而早在2018年,中國(guó)東方便已牽頭境外銀團(tuán)貸款,協(xié)助企業(yè)把握境外股價(jià)低位的最佳時(shí)間窗口,成功實(shí)現(xiàn)美股私有化。
2020年以來,晶澳科技子公司受產(chǎn)業(yè)鏈上游原材料價(jià)格大幅上漲影響,毛利率大幅下降,公司合并口徑負(fù)債過重,亟需降低負(fù)債、改善資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。中國(guó)東方及時(shí)研判市場(chǎng)形勢(shì)、迅速制定紓困方案,出資20億元對(duì)企業(yè)實(shí)施市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股,助力企業(yè)改善財(cái)務(wù)狀況,優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu),平穩(wěn)跨越周期低谷。
無獨(dú)有偶,中信金融資產(chǎn)在硅基新材料領(lǐng)域“領(lǐng)頭羊”合盛硅業(yè)遭遇行業(yè)“寒冬”時(shí),火速組建團(tuán)隊(duì)深入新疆戈壁生產(chǎn)基地,通過增資其核心子公司并實(shí)施一攬子紓困方案,成功為企業(yè)“瘦身減負(fù)”、降低杠桿。
收購(gòu)上市公司可轉(zhuǎn)債、實(shí)施市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股、設(shè)立還債專項(xiàng)基金……當(dāng)前,AMC正綜合運(yùn)用不良資產(chǎn)工具箱在行業(yè)低谷期精準(zhǔn)介入,不僅化解了企業(yè)的階段性危機(jī),更有效助其筑牢全球成本競(jìng)爭(zhēng)力的“護(hù)城河”。
從“項(xiàng)目紓困”到“產(chǎn)業(yè)賦能”,賦能產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈
不僅限于對(duì)單家公司、單個(gè)項(xiàng)目的紓困盤活,當(dāng)前,AMC還通過組建產(chǎn)業(yè)基金、提供綜合金融工具等多種方式,實(shí)現(xiàn)對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈的深度賦能和價(jià)值重塑,進(jìn)而推動(dòng)整個(gè)產(chǎn)業(yè)生態(tài)的升級(jí)與可持續(xù)發(fā)展。
據(jù)悉,中國(guó)東方聯(lián)合國(guó)家能源集團(tuán)、中國(guó)國(guó)新組建的國(guó)能新能源產(chǎn)業(yè)投資基金,基金整體規(guī)模達(dá)100.2億元,重點(diǎn)投向光伏、風(fēng)電產(chǎn)業(yè)、氫能、儲(chǔ)能、綜合智慧能源等新能源產(chǎn)業(yè)。目前,該基金已累計(jì)投放53億元,支持央企“兩非兩資”剝離處置和新能源行業(yè)問題資產(chǎn)紓困盤活。
此外,中國(guó)東方參與的綠能基金I期和II期,累計(jì)投放已超100億元,重點(diǎn)投資新能源、環(huán)保、基礎(chǔ)能源領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目持續(xù)為產(chǎn)業(yè)發(fā)展注入長(zhǎng)期資本。
中信金融資產(chǎn)在支持硬科技產(chǎn)業(yè)鏈方面也展現(xiàn)出獨(dú)特的賦能價(jià)值。其通過“資產(chǎn)重組+債務(wù)重組+管理重組”的組合工具,不僅為合盛硅業(yè)、通威集團(tuán)等產(chǎn)業(yè)鏈核心企業(yè)提供綜合金融支持,更深度參與公司治理,有力支持了產(chǎn)業(yè)穩(wěn)健發(fā)展,提升了產(chǎn)業(yè)鏈自主可控能力。
中國(guó)信達(dá)也積極打造科技金融生態(tài)圈,與廈門大學(xué)、浙江清華長(zhǎng)三角研究院等簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議,召開醫(yī)療、光伏、碳酸鋰、飛機(jī)航材等多場(chǎng)專題研討會(huì),賦能科技企業(yè)發(fā)展。
《中國(guó)不良資產(chǎn)行業(yè)發(fā)展研究(2025年)》分析認(rèn)為,隨著我國(guó)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革深化、聚焦新質(zhì)生產(chǎn)力、通過科技創(chuàng)新與技術(shù)升級(jí)重塑供給體系,盤活存量資產(chǎn)及產(chǎn)業(yè)升級(jí)的市場(chǎng)機(jī)會(huì),將為資產(chǎn)管理公司提供廣闊空間。
可以預(yù)見,在“十五五”期間,具備產(chǎn)業(yè)認(rèn)知、金融工具箱與長(zhǎng)期資本耐心的AMC,將在服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力建設(shè)中扮演愈加關(guān)鍵的角色。