一品紅,突然崩了!
今日早盤,5倍大牛股一品紅突然20%跌停。就在昨晚,該公司還發(fā)布了利好公告,其產(chǎn)品芩香清解口服液獲批為國家中藥二級(jí)保護(hù)品種。然而,這則利好,并未對(duì)沖掉其利空消息。
同樣是昨晚,該公司參股的美國Arthrosi公司收到收購要約,交易總金額最高可達(dá)15億美元(折合人民幣約106億元)。有分析人士指出,此前市場(chǎng)預(yù)期的這個(gè)標(biāo)的是按現(xiàn)在的收購價(jià)進(jìn)行BD,但現(xiàn)在是直接賣出。而此前,股價(jià)上漲太多,并且反應(yīng)的是BD(醫(yī)藥行業(yè)BD交易指制藥企業(yè)通過授權(quán)、合作或并購等方式,轉(zhuǎn)讓或引進(jìn)創(chuàng)新藥管線、技術(shù)平臺(tái)或商業(yè)化權(quán)益,以加速研發(fā)進(jìn)程、分散風(fēng)險(xiǎn)或拓展市場(chǎng)),現(xiàn)在預(yù)期走弱,故而股價(jià)跌停。
突然跌停
一品紅(300723)12月14日晚間公告,瑞典醫(yī)藥公司Swedish Orphan Biovitrum AB旗下全資子公司Sobi美國擬以9.5億美元(約合人民幣67.13億元)首付款,以及最高達(dá)5.5億美元(約合人民幣38.87億元)的臨床、注冊(cè)和銷售里程碑付款,收購Arthrosi 100%股權(quán)。
交易完成后,該公司將不再持有Arthrosi股權(quán)。目前,一品紅通過全資子公司瑞騰生物(香港)有限公司持有Arthrosi公司13.45%的股權(quán)。若交易最終達(dá)成,預(yù)計(jì)將對(duì)公司產(chǎn)生積極影響。
然而,今天早上,一品紅的股價(jià)卻直接被按死在跌停板上。該股從去年9月底到今年7月,漲幅超過500%,但隨后一路走弱,股價(jià)較最高位已經(jīng)腰斬。

有投資者算了一筆賬,一品紅這筆投資+BD:3.4億元獲得一款上市I類新藥,真不貴,順便投資賺10.6億元。按理來說,這對(duì)于一品紅是利好。但分析人士認(rèn)為,此前該公司股價(jià)上漲,反映的是完整的BD,并且未來仍能享受銷售分成。但從公告來看,后續(xù)的預(yù)期打了折扣。再加上,此前一品紅股價(jià)漲幅較大,市場(chǎng)直接就認(rèn)為,該股需要估值回歸。
值得注意的是,昨晚一品紅還釋放了一則利好:其產(chǎn)品芩香清解口服液獲批為國家中藥二級(jí)保護(hù)品種。該產(chǎn)品用于疏風(fēng)解熱,清瀉里熱,解毒利咽,在臨床上主要用于小兒上呼吸道感染屬表里俱熱證,已獲多項(xiàng)臨床指南推薦。此次獲批有利于強(qiáng)化知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù),提升該產(chǎn)品在兒童藥領(lǐng)域的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。但這則利好也未能對(duì)沖掉前述之利空。
集體回調(diào)
可能是受一品紅的影響,創(chuàng)新藥今天整體表現(xiàn)也不好。港股創(chuàng)新藥板塊指數(shù)跌幅超過2%,科倫博泰生物、百濟(jì)神州、翰森制藥、三生制藥、基石藥業(yè)等跌幅都達(dá)5%以上。A股創(chuàng)新藥板塊指數(shù)也跌了0.7%,澤璟制藥、三生國健、博瑞醫(yī)藥、益方生物等跌幅都比較大。
分析人士認(rèn)為,一品紅的交易可能改變了一些市場(chǎng)預(yù)期。今年以來,創(chuàng)新藥爆發(fā)的主因是BD。今年,中國創(chuàng)新藥BD交易呈現(xiàn)爆發(fā)式增長。有機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì),2025年底交易額將超過1000億美元,占全球交易額近50%。
但一品紅的交易告訴大家,市場(chǎng)還存在另一種可能。有醫(yī)藥大V直言:9.5億美元首付款,總金額15億美元的收購(包括臨床、注冊(cè)和銷售里程碑),后續(xù)無任何銷售分成;相比首付款2億美元,總金額30億美元,有12%銷售分成的BD交易,哪個(gè)更劃算?其實(shí)是后者。
不過,從行業(yè)層面來看,華福證券認(rèn)為,我國創(chuàng)新藥行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模從2020年的約8198億元增長至2024年的1.14萬億元,年均復(fù)合增長率達(dá)8.53%,預(yù)計(jì)2025年將突破1.22萬億元。政策層面,《全鏈條支持創(chuàng)新藥發(fā)展實(shí)施方案》等文件推動(dòng)審評(píng)審批機(jī)制創(chuàng)新、醫(yī)保支付方式改革和臨床應(yīng)用支持,形成系統(tǒng)性扶持體系。2025年國家醫(yī)保目錄新增114種藥品,其中一類創(chuàng)新藥達(dá)50種,創(chuàng)新藥正成為醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)升級(jí)的核心驅(qū)動(dòng)力。
排版:羅曉霞
校對(duì):彭其華