12月11日,隨著京東工業(yè)登陸港股市場(chǎng),劉強(qiáng)東旗下已擁有5家上市公司,包括京東集團(tuán)、京東健康、京東物流、京東工業(yè)以及在A股上市的德邦股份。若此前京東旗下的達(dá)達(dá)集團(tuán)未退市,劉強(qiáng)東則已擁有6家上市公司。
在后備上市力量中,2023年時(shí),與京東工業(yè)一同分拆的京東產(chǎn)發(fā)同樣曾遞表港交所,但后續(xù)并未有太多消息;而此前還有京東科技也曾遞交上市申請(qǐng)。這也意味著,未來“京東系”上市公司版圖或?qū)⒗^續(xù)擴(kuò)大。
京東工業(yè)上市首日一度破發(fā)
公告顯示,京東工業(yè)公開發(fā)售價(jià)定為每股14.1港元,若不行使超額配股權(quán),全球發(fā)售募集資金凈額約28.27億港元。這一定價(jià)水平維持在發(fā)售價(jià)范圍的中段部分。

不過,雖有京東光環(huán)的加持,但京東工業(yè)的認(rèn)購并不太激烈。分配結(jié)果公告顯示,在公開發(fā)售環(huán)節(jié),相比今年不少公司數(shù)千倍的超額認(rèn)購倍數(shù),本次京東工業(yè)的超額認(rèn)購倍數(shù)僅有60.52倍。但在國(guó)際發(fā)售環(huán)節(jié),其超額認(rèn)購倍數(shù)達(dá)到7.88倍。


在前述認(rèn)購倍數(shù)下,京東工業(yè)本次資本市場(chǎng)首秀并不太亮眼,截至收盤,京東工業(yè)開盤一度下跌7.80%,盤中也基本一直處于破發(fā)狀態(tài),不過在臨近收盤階段,京東工業(yè)股價(jià)小幅回升,股價(jià)回到發(fā)售價(jià),最終未出現(xiàn)破發(fā)。
據(jù)介紹,此次在香港上市,標(biāo)志著京東工業(yè)進(jìn)入新的發(fā)展階段,募集資金預(yù)計(jì)重點(diǎn)用于增強(qiáng)工業(yè)供應(yīng)鏈能力、跨地域業(yè)務(wù)拓展、潛在戰(zhàn)略投資或收購等領(lǐng)域,持續(xù)助力客戶提升供應(yīng)鏈效率、降低運(yùn)營(yíng)成本。
自2017年成立伊始,京東工業(yè)就一直專注于為工業(yè)企業(yè)提供專業(yè)可信賴的數(shù)智供應(yīng)鏈技術(shù)與服務(wù)解決方案,通過“讓數(shù)據(jù)多流動(dòng),讓商品少跑動(dòng)”,幫助客戶創(chuàng)造降本、增效、保供、合規(guī)的價(jià)值。招股書顯示,京東工業(yè)的持續(xù)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)總收入由2022年的141億元、2023年的173億元增至2024年的204億元,復(fù)合年增長(zhǎng)率達(dá)到20.1%;截至2025年8月31日總營(yíng)收達(dá)141億元,同比增長(zhǎng)18.9%;2022年、2023年和2024年分別實(shí)現(xiàn)經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)7.1億元、8.2億元和9.1億元,復(fù)合年增長(zhǎng)率12.8%,2025年上半年實(shí)現(xiàn)經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)5.0億元。
依托自身在供應(yīng)鏈基礎(chǔ)設(shè)施與數(shù)智技術(shù)的雙重優(yōu)勢(shì),京東工業(yè)攜手合作伙伴發(fā)起了“智賦千行 萬億降本”產(chǎn)業(yè)行動(dòng),陸續(xù)發(fā)布汽車制造、能源電池等十大工業(yè)行業(yè)場(chǎng)景專屬方案,并提出明確目標(biāo):未來五年內(nèi),助力中國(guó)工業(yè)產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)“降本萬億”的突破性成果。
京東工業(yè)構(gòu)建行業(yè)首批工業(yè)供應(yīng)鏈大模型JoyIndustrial,直指工業(yè)領(lǐng)域“成本高、效率低”的痛點(diǎn),通過深度行業(yè)洞察和專業(yè)積累,用精準(zhǔn)的智能決策與流程優(yōu)化實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈成本的實(shí)質(zhì)性降低與運(yùn)營(yíng)效率的倍數(shù)級(jí)提升。
針對(duì)出海企業(yè)供應(yīng)鏈管理的核心難點(diǎn),京東工業(yè)為超百家中資企業(yè)提供了伴隨式出海服務(wù),覆蓋越南、印度尼西亞、匈牙利、泰國(guó)、巴西等國(guó)家,服務(wù)汽車制造、電子電氣、冶金化工等領(lǐng)域,通過縮短采購鏈路、促進(jìn)上下游高效協(xié)同。
多家創(chuàng)投機(jī)構(gòu)隱身其后
對(duì)于京東集團(tuán)為何會(huì)將京東工業(yè)分拆,京東工業(yè)在招股書中提到有幾點(diǎn)益處:
一是分拆將使JD.com的投資者能夠更好地評(píng)估專注于京東集團(tuán)業(yè)務(wù)的JD.com;二是分拆可更好地反映京東工業(yè)自身的價(jià)值并提高其營(yíng)運(yùn)及財(cái)務(wù)透明度,借此京東工業(yè)的投資者將能夠單獨(dú)評(píng)價(jià)及評(píng)估京東工業(yè)的表現(xiàn)及潛力,并將京東工業(yè)與京東集團(tuán)區(qū)分;三是與京東集團(tuán)相對(duì)更多元化的業(yè)務(wù)模式不同,預(yù)期京東工業(yè)的業(yè)務(wù)將進(jìn)行相對(duì)較快的業(yè)務(wù)擴(kuò)張,并將吸引重視工業(yè)供應(yīng)鏈技術(shù)與服務(wù)業(yè)務(wù)高增長(zhǎng)投資機(jī)遇的投資者群體;四是通過將京東工業(yè)作為單獨(dú)的上市實(shí)體,JD.com可完全專注于發(fā)展京東集團(tuán)業(yè)務(wù)并投入財(cái)務(wù)資源,而無需考慮本集團(tuán)的資金需求;五是預(yù)期京東工業(yè)分拆將提高集團(tuán)的價(jià)值,從而將使作為其控股股東的JD.com及其股東整體受益。
事實(shí)也正是如此。招股書顯示,在本次上市前,京東工業(yè)歷經(jīng)了數(shù)輪融資。
2020年8月,京東工業(yè)與包括GGV、紅杉中國(guó)及CPE等公司在內(nèi)的一批第三方投資者完成并悉數(shù)結(jié)清A輪優(yōu)先股融資,籌集資金約2.3億美元。
2021年1月,京東工業(yè)與包括Domking及GGV在內(nèi)的一批第三方投資者完成并悉數(shù)結(jié)清A-1輪優(yōu)先股融資,籌集資金約1.05億美元。
2023年3月,京東工業(yè)與包括Mubadala、42XFund、M&G、BPEA EQT及紅杉中國(guó)在內(nèi)的一批第三方投資者完成并悉數(shù)結(jié)清投后估值約為67億美元的B輪優(yōu)先股融資,交易總額達(dá)3億美元。


目前,劉強(qiáng)東連同MaxLimited、Fortune Rising Holdings Limited及Max I&P Limited將于上市后被視為京東工業(yè)的控股股東,并連同JD.com、JD Industrial Technology Limited、Magical Brush Limited及JD Industrial TechnologyLLC將構(gòu)成京東工業(yè)的控股股東集團(tuán)。
緊隨全球發(fā)售及轉(zhuǎn)換調(diào)整完成后(假設(shè)超額配股權(quán)未獲行使且不計(jì)根據(jù)股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃將予發(fā)行的股份),京東工業(yè)的控股股東將合計(jì)控制其已發(fā)行股本總額的約75.71%。
此外,在本次基石投資層面,京東工業(yè)同樣吸引了一大批知名機(jī)構(gòu)參與,其中包括M&G投資者、CPE Investment、晨曦投資管理、常春藤、Burkehill等,合計(jì)認(rèn)購占到發(fā)售股份的44.45%。

校對(duì):許欣