證券時報網(wǎng)
康殷
2025-12-09 16:05
自10月以來，蘋果期貨價格震蕩上行，累計上漲約900元/噸。
方正中期期貨蘋果研究員侯芝芳認(rèn)為，近期的期貨價格走勢集中反映了市場對2025/2026產(chǎn)季蘋果減產(chǎn)、質(zhì)量下降的擔(dān)憂。今年蘋果產(chǎn)區(qū)受不利天氣擾動較多，生長期河南、陜西、山東等地區(qū)遭遇了干旱天氣，收獲期又遭遇了持續(xù)陰雨天氣，這對新季蘋果的產(chǎn)量以及質(zhì)量都造成了一定的影響。10月份，新季蘋果進(jìn)入收獲期，產(chǎn)量以及質(zhì)量表現(xiàn)不佳，收購價偏強(qiáng)運行，市場看多情緒升溫，帶動期價進(jìn)一步上漲。此外，產(chǎn)區(qū)庫存水平同比下降明顯，進(jìn)一步印證了市場對減產(chǎn)、質(zhì)量下降的預(yù)期，支撐蘋果價格在高位運行。
國信期貨農(nóng)產(chǎn)品分析師黎靜宜同樣認(rèn)為，蘋果期貨表現(xiàn)強(qiáng)勢的根本原因在于新季蘋果產(chǎn)量、質(zhì)量出現(xiàn)明顯下滑，優(yōu)質(zhì)貨源數(shù)量不多。卓創(chuàng)資訊調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，在果徑偏小的情況下，國內(nèi)蘋果總體產(chǎn)量進(jìn)一步減少。新季蘋果產(chǎn)量約為3423.44萬噸，較上一產(chǎn)季減少311.53萬噸。山東產(chǎn)區(qū)新季蘋果的質(zhì)量問題主要是果銹和水裂紋。陜西產(chǎn)區(qū)新季晚熟富士大果占比偏少。
據(jù)中果網(wǎng)消息，今年陜西以及甘肅產(chǎn)區(qū)冷庫開庫交易的時間普遍較早，甚至一些地方入庫還未結(jié)束，庫存果交易就已經(jīng)開始。一些對好貨有需求、庫存偏少的客商紛紛在西部尤其是甘肅隴南、慶陽等產(chǎn)區(qū)收購果農(nóng)貨源，促使優(yōu)質(zhì)貨源價格居高不下。與之相反，一般貨源交易要清淡一些，市場客商更多傾向價格便宜的地面尾貨或者地窖貨源，冷庫交易少之又少，可以說優(yōu)果優(yōu)價的行情在開庫初期已現(xiàn)端倪。山東地區(qū)隨著客商入庫收尾，目前地面交易基本以市場客商采購為主，原本有些偏冷的行情卻在最近一周的時間突然活躍起來，尤其是小果價格持續(xù)上行，在外貿(mào)客商以及部分炒貨客商積極收購的情況下，目前煙臺地區(qū)65#~70#小果的價格達(dá)到1.70~1.80元/斤，優(yōu)質(zhì)條紋果的價格甚至能達(dá)到2.00元/斤左右，如此高的價格也對大果價格形成了有力支撐。地面蘋果實際交易價格雖有所下滑，但基本是受質(zhì)量影響，在實際成交中以質(zhì)論價。
侯芝芳表示，目前蘋果庫外交易主要集中在山東，甘肅地區(qū)開始庫內(nèi)交易，陜西地區(qū)有零星的庫外交易，整體價格延續(xù)同比上漲的表現(xiàn)，產(chǎn)區(qū)入庫進(jìn)入尾聲，庫存峰值進(jìn)入兌現(xiàn)期。從消費端來看，增量驅(qū)動不足，消費面臨壓力。
黎靜宜表示，從供應(yīng)端來看，根據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)，截至2025年11月13日，全國冷庫庫存比例約為55.87%，較去年同期降低7.52個百分點。庫存量為735.77萬噸，較去年同期下滑12.13%。庫存結(jié)構(gòu)方面，一、二級優(yōu)質(zhì)好貨占比普遍較少，統(tǒng)貨和三級果占比較高。從需求端來看，客商對好貨的采購積極性較高。山東產(chǎn)區(qū)冷庫優(yōu)質(zhì)好貨及部分中小果開始出庫，中小果成交價格明顯高于庫外收購價。近期陜西產(chǎn)區(qū)逐漸進(jìn)入庫內(nèi)交易階段，冷庫同質(zhì)量的果農(nóng)貨成交價格高于庫外貨源收購價。綜合來看，客商對不同質(zhì)量的貨源采購積極性出現(xiàn)分化，大小果價差短期可能難以收斂。
展望后市，黎靜宜表示，短期蘋果價格高位運行的概率較大。冬季是蘋果的消費旺季，時令水果逐漸退出市場，替代效應(yīng)大幅減弱；另外，新果開始有效供應(yīng)市場，并且臨近圣誕節(jié)和元旦，節(jié)日提振效應(yīng)明顯，利好蘋果需求恢復(fù)。蘋果期貨盤面可能出現(xiàn)近強(qiáng)遠(yuǎn)弱的局面。
侯芝芳表示，隨著產(chǎn)區(qū)收購進(jìn)入后期，蘋果期貨的定價邏輯逐步由供應(yīng)端轉(zhuǎn)向消費端，上漲的持續(xù)性需要關(guān)注消費表現(xiàn)。整體來看，后期蘋果期價預(yù)計進(jìn)入高位區(qū)間震蕩狀態(tài)，新季蘋果減產(chǎn)、質(zhì)量下降以及收購價格上漲構(gòu)成價格的下方支撐，而消費驅(qū)動力不足構(gòu)成上方壓力。
